Инвестиции, эффективность, экология. Опыт сохранения «Казаньоргсинтеза» в условиях нефтехимического цикла на его минимуме.

      «Казаньоргсинтез» выделит 70% чистой прибыли на дивиденды

      Цены, спреды, профицит

      Согласно информации, представленной на годовом общем собрании акционеров «Казаньоргсинтеза», в 2025 году ситуация в международной нефтехимической отрасли стала более сложной. Генеральный директор компании Айрат Сафин сообщил акционерам, что в мире было введено 11,8 млн тонн новых мощностей по производству полиэтилена и полипропилена, и 90% этого прироста произошло в Китае. Производственные мощности продолжают расти быстрее спроса: за 2024–2025 годы профицит увеличился на 7 млн тонн. В Европе и Азии наблюдается тенденция закрытия неэффективных производств, но, тем не менее, загрузка мощностей в сфере полиолефинов остаётся на историческом минимуме – 76%. Это дало повод для того, чтобы азиатские спреды (разница в цене на сырьё и готовую продукцию) полиэтилена и полипропилена к нефти были значительно ниже среднемировых значений последних десяти лет, что негативно сказывается на финансовых результатах участников рынка. Весенние события в Иране вызвали резкий рост цен на нефть и основные нефтехимические сырьё, хотя цены на первичные полимеры не успевали за увеличением стоимости сырья, что временно ухудшило финансовые показатели производителей полимеров. В условиях нарастающего конфликта цены растут на всех крупных рынках – в Европе, Турции и Китае. В частности, в США крупные производители в апреле подняли цены в два раза по сравнению с января. В России же ценовой рост остаётся умеренным из-за макроэкономических сложностей в стране. Продолжение конфликта на Ближнем Востоке может привести к дальнейшему увеличению цен на нефть и, соответственно, на сырьё для полимерной отрасли. Однако это не все факторы, создающие негативные тренды. На фоне сильного рубля наблюдается дальнейшее снижение барьеров для импорта готовых изделий из Китая. «Ценовая ситуация сложна и отражает глобальные негативные тренды в нефтехимической отрасли. В таких условиях нам необходимо сфокусироваться и найти баланс между маржинальностью и устойчивостью спроса со стороны отечественных переработчиков», – отметил Сафин. Внутренние негативные факторы также усугубили ситуацию. На фоне снижающегося ВВП заметен спад спроса на полимерную продукцию во всех ключевых отраслях, включая строительство, automotive и сельское хозяйство. При этом внутренние затраты производителей продолжают расти, опережая инфляцию: увеличиваются расходы на оплату труда, растёт стоимость грузовых перевозок и повышаются цены на газ и электроэнергию. Это создало двойной удар для переработчиков пластмасс: слабый спрос в пластикоемких сегментах и дорогие кредиты сочетаются с возросшей конкуренцией со стороны импорта в условиях укрепившегося рубля.

      Рост под беспрецедентным давлением

      Несмотря на внешние вызовы, менеджменту «Казаньоргсинтеза» удалось достичь рекордных производственных результатов. В 2025 году объём товарной продукции составил 1,1 млн тонн, что на 8% больше по сравнению с 2024 годом. Производительность труда возросла на 11% и составляет 248 тонн на человека. Выручка компании снизилась на 5% и достигла 99,9 млрд рублей. В то же время маржинальность по EBITDA осталась на высоком уровне для отрасли – 23,5%, что значительно выше показателей большинства глобальных конкурентов. Существенную поддержку компании предоставили инвестиции СИБУРа. «Если бы не реализация наших инвестиционных проектов и модернизация производственных мощностей, EBITDA в 2025 году могла бы оказаться на 30% ниже», – предостерёг Сафин. Капитальные вложения в «Казаньоргсинтез» увеличились на 86%, достигнув 41,1 млрд рублей. Эти средства были направлены на завершение проекта Гексен-1, строительство Лушниковской парогазовой установки (ПГУ-250), которая с мая 2026 года полностью удовлетворит потребности предприятия в электроэнергии, систему рекуперации сбросных газов и создание